海航拟募资240亿巩固主业 追赶三大航

2020-09-15 08:47:08

4月14日,海南航空公司推出了一项大幅度固定增长计划。公司拟发行不超过6.59亿股,筹资约240亿元,用于引进飞机项目、收购天津航空股份和偿还银行贷款。

由于这一消息,海南航空公司昨日开盘,收盘价为4.8元/股。兴业证券的分析报告认为,“未来海南航空模式还比较简单,网络布局更加全面,机队数量可以与三大导航竞争,整体协同效应和高提升空间,公司优秀的管理经验可以移植和复制,运营效率和盈利水平可以提高,未来将有一个高弹性的时期。”

值得注意的是,面对日益激烈的市场竞争,对于负债率高的航空企业来说,降低资本成本也是非常重要的。

巩固主要业务并赶上三大航程

海南航空公司是一个大型的、分级增长的项目,与其主营业务有关。

海南航空公司说,为了抓住中国航空运输业未来的发展机遇,公司通过优化航线网络和航班布局,加大营销和枢纽建设,努力提高服务水平,不断提高公司管理水平,不断提高公司盈利能力,加强了飞机的引进。

据海南航空公司介绍,2014年7月17日,民航局发展规划司发布了“关于2014-2018年海南航空有限公司运输船队规划滚动调整计划的通知”(民航业发展[2014]25)。

其中,2015年5月底至2018年底将履行合同的飞机数目为37架,相应的合同价格为6 944万美元,约合4.303亿美元。该公司预计将支付1100亿元人民币的非公开发行.根据海南航空公司的公告,该公司的主要介绍是波音737、波音787和空中客车A 330系列。

此外,为进一步解决同业竞争可能或潜在的问题,扩大主营业务规模,提升主营业务竞争力,海南航空拟通过本次非公开发行获得天津航空控股股份,以解决公司与海航集团可能或潜在的同业竞争.. 据了解,公司目前持有天津航空 39.06% 的股份。 本次发行完成后,公司拟融资 80 亿元,收购天航控股旗下天津航空 48.21% 股权,并向天津航空增资。

值得一提的是,从上市公司发布的 2014 年年报来看,海南航空在资产规模、营业收入等四大航空公司中排名第四。 但在净利润方面,海南航空超过南方航空位居第三; 在净利润增长率方面,海南航空也排名第三,仅次于中国东方航空.. 预计海南航空将与三大航空公司展开竞争。

对于航空公司来说,航线布局是非常重要的,而对于海南航空来说,则是一种差异化的航线。海南航空公司除北上广州、深圳外,还积极分布第二、三线市场和区域市场航线网络,这符合航空市场大众化的趋势。但在国际航线上,海南航空公司仍然相对薄弱。海南航空公司起步较晚,面临着高质量航线的缺乏,因此公司选择了抢占市场份额。

航空企业的发展和机队的数量对公司有着不言而喻的影响。这一次,海南航空通过定向增资模式,近50%的资金被用于购买飞机。此外,飞机数量的增加将在一定程度上增加公司的收入。

海南航空公司还公布了未来利润预测。海南航空公司表示,经过初步估计,新引进的飞机在2015年将使公司的营业收入增加18.86亿元,2016年将增加33.15亿元,2017年将增加20.34亿元,2018年将增加23.86亿元。也就是说,在引进37架飞机后,公司每年将增加营业总收入约97.21亿元,占海南航空2014年营业收入的27%。

航空业的痛点:高负债

在海南航空,除了寻求企业发展,控制债务带来的压力也尤为关键。

据了解,海南航空公司除了购买飞机和收购天津航空股份外,还计划动用50亿元的资金偿还银行贷款。

近年来,随着企业规模的逐步扩大,海南航空公司的债务规模也在不断扩大。近三年来,生息负债规模逐年扩大,财务成本也随之增加。截至2014年12月31日,公司总资产1219.82亿元,负债902.57亿元,资产负债率73.99%。

与此同时,银行贷款利率过高所产生的财务成本降低了海南航空公司的经营利润。该公司表示,利用私募发行A股筹集的部分资金偿还银行贷款,将进一步缩小公司的银行贷款规模,减少公司的利息支出,对提高公司的盈利能力起到积极的作用。

值得注意的是,航空公司的债务与债务比率很高,海南并不是唯一的。根据风电提供的数据,东方航空公司的债务负债率高达81.96%,南方航空公司的债务负债率为76%,中国航空公司的债务负债率为71%。

4月10日,中国东方航空公司发布暂停交易计划,计划非公开发行股票.一些分析人士认为,与银行贷款等间接融资方式相比,通过资本市场再融资获取资金不仅有利于企业的发展,而且有助于企业降低财务成本、节约成本。

与海南航空公司A股非公开发行有关的问题,已在2015年4月13日公司第七次董事会第三十六次会议上审议通过。依照有关法律、法规的规定,非公开分配方案须经海南省政府国有资产监督管理委员会批准,经公司股东会审查批准,经中国证监会批准。

据了解,中国东方航空公司也在计划进行一次股票的私人发行。